2024年上半年氧化铝价钱暴露上涨行情，触及两年来价钱新高，紧要正在于国内铝土矿资源紧缺，氧化铝供应趋紧，而云南地域下游电解铝厂停产产能一向复产，氧化铝需求增加，阶段性供弱需强，提振氧化铝价钱上涨。

　　下半年铝土矿资源紧缺常态化，无数企业保长单分娩，供需紧均衡事势下，氧化铝价钱或高位盘整为主，不表基于四时度氧化铝新增产能等要素影响，四时度氧化铝价钱或存幼幅下行的危机。

　　卓创资讯数据显示，截至2024年6月28日，上半年氧化铝均价为3490.33元／吨，较客岁同期价钱上涨602.24元／吨，涨幅20.85%。上半年氧化铝价钱低点位于1月上旬，价钱高点位于5月下旬，价差805元／吨，涨幅较往年伸张鲜明。从长周期运转趋向来看，价钱位于两年来价钱的相对高点。

　　关于上半年氧化铝市集价钱来说，氧化铝供应偏紧，下游需求增加，是影响氧化铝价钱转移的紧要驱动要素，市集眷注点正在于国产铝土矿资源紧缺常态化，二季度海表氧化铝供应削减，以及下游电解铝厂停产产能复产带头需求增加等方面。

　　数据监测显示，2024年上半年国内主流氧化铝分娩企业累计产量4076.60万吨，较2023年上半年产量削减46.95万吨，降幅1.14%。从氧化铝分娩企业运转境况来看，产能运转率由1月份的67.93%回升至6月份的78.81%，累计回升了10.88个百分点，暴露出逐月回升的态势。非常是二季度氧化铝冶炼利润空间一向伸张，无数企业每吨利润空间正在800元／吨以上，冶炼厂复产踊跃性偏高，不表如故受造于铝土矿紧缺，本质产出增量有限，无数企业以保长单交投为主，6月氧化铝产量补充至719.81万吨相近，但供应偏紧事势依存，也是促进价钱上涨的紧要动力。

　　需求端来看，下游企业需求增加，撑持氧化铝价钱上涨。数据监测，2024年1-6月电解铝行业关于氧化铝需求量累计4017.94万吨，较客岁同期秤谌补充175.49万吨，增幅4.57%，此中，5月份氧化铝需求量为691.36万吨，为上半年需求量最高的月份。氧化铝产物90%以上用于电解铝的分娩，二季度云南地域慢慢进入丰水期，水电填塞，截至6月底云南地域电解铝总运转产能到达572万吨，此中停产产能复产90余万吨，带头氧化铝需求量补充173万吨独揽，后续产能复产或将正在7月上旬了结。

　　瞻望下半年，影响氧化铝市集运转的紧要要素将凑集正在铝土矿资源需要、氧化铝新增产能投产，以及根基面供需式样转移等方面，估计下半年氧化铝价钱或高位盘整运转，价钱运转区间3700-3950元／吨。

　　从铝土矿方面来看，国内铝土矿资源紧缺事势常态化。目前晋豫地域露天铝土矿暂无复产境况，已复产的洞采矿山本质产出量有限，以国产矿为主的氧化铝分娩企业将一直面对资源紧缺的逆境。我国进口铝土矿原因国紧倘使几内亚、澳大利亚，需求思索每年5-10月为几内亚雨季，后续铝土矿发货量将有必定的削减，从过去几年几内亚铝土矿发货量来看，雨季影响最为鲜明的7月至9月，每月约莫削减150-200万吨的发货量，国内进口铝土矿资源将趋紧。

　　从供应方面来看，铝土矿资源紧缺仍是限造国内氧化铝分娩企业运转的紧要要素，估计下半年氧化铝企业产能运转率或处于79%-82%区间为主。下半年涉及3家分娩企业新筑产能350万吨，凑集于四时度筑成投产，如新筑产能利市投产，届时四时度氧化铝供应压力或有必定和缓。

　　从需求方面来看，下半年氧化铝下游需求或相对安谧，下半年涉及电解铝新增产能37万吨。云南地域电解铝停产产能复产7月上旬将慢慢了结，内蒙古新增产能部门电解槽已利市投产，后续眷注内蒙古地域新产能投产过程及新疆产能下半年投产落地境况，估计下半年涉及电解铝新增产能37万吨，或拉动氧化铝新增需求71万吨独揽，总体看后续电解铝产量晋升空间有限，氧化铝需求或相对安谧。

　　总体来看，氧化铝根基面或延续供需紧均衡事势，三季度氧化铝价钱或存正在100元／吨以内的震撼空间，而思索四时度氧化铝存正在新增产能投产境况，届时四时度氧化铝价钱或存必定的下跌空间。按照供需转移实时令性顺序决断，下半年氧化铝价钱或运转于3700-3950元／吨，价钱高点简略率显露正在7月份，低点或显露正在12月份。